“迎峰度夏”期間煤炭市場分析與研判
來源: 中國煤炭市場網 發布時間: 2021-06-15
一、 當前煤炭市場運行情況分析
（一）保供穩價難落地 煤價支撐仍較強
為做好大宗商品保供穩價工作，國務院總理李克強在5月19日召開的國務院常務會議上指出，要督促重點煤炭企業在確保安全前提下增產增供，5月21日，中國煤炭工業協會和中國煤炭運銷協會聯合發布《關于做好迎峰度夏期間保供穩價工作的倡議書》，倡議煤炭企業在確保安全生產前提下保供應、增產量。當前正值建黨100周年之際，全國安全生產要求較嚴，疊加在“碳達峰、碳中和”背景下，環保檢查嚴格，煤礦產能釋放仍受到制約，疊加鄂爾多斯地區煤管票政策未有放松，產地增產困難。目前供應端尚未有明顯變化，供應依然偏緊，煤價支撐較強。
（二）宏觀經濟向好 需求持續增長
電煤日耗保持高位運行。一方面，我國經濟持續復蘇，工業企業生產保持良好態勢，甚至出現過熱現象。近期大宗商品價格上漲使得產業鏈供應安全保障風險上升，后期隨著國家相關部門有序部署大宗商品保供穩價工作，企業成本壓力將逐步緩解，工業經濟穩定恢復的基礎將進一步鞏固，工業用電需求維持相對高位；另一方面，民用電受國內氣溫逐漸升高影響，居民用電需求增多，電廠日耗不斷增長；最后，我國大部地區降水量較常年同期略偏少，水電出力對火電的替代作用一般。
（三）庫存持續低位 補庫壓力較大
由于日耗持續高位運行，終端采購補庫效果不理想，后期補庫壓力較大。當前全國及沿海電廠煤炭庫存均大幅低于去年同期水平，部分中轉港口庫存出現了一定程度的回升。截止5月末，全國主要港口合計存煤5708萬噸，月環比增加5.4%；北方主要港口存煤2445萬噸，月環比增加9.4%；華東主要港口存煤1815萬噸，月環比下降4.3%。截止5月31日，沿海八省終端用戶煤炭庫存2410萬噸，同比減少422萬噸，可用12.7天。
（四）國際市場需求火熱 進口煤源偏緊
前期受國內情緒影響，印尼煤價格略有下滑，不過近日隨著國內市場強勁反彈，外礦市場情緒有所轉變，整體國際市場需求火熱，日韓等國中高卡采購較多，低卡煤目前也無低價可出，外礦供需偏緊。目前國內外煤炭價差優勢仍較大，國內進口需求支撐較強。
二、 “迎峰度夏”期間煤炭市場預測
從煤炭需求看，一是電煤需求將保持相對高位。一方面后期我國經濟將繼續穩定恢復，能源和電力需求將保持較快增長；另一方面季節性消費淡季將使電廠煤耗水平下降，但在電煤庫存偏低的局面下，為應對即將到來的夏季用煤高峰，電廠補庫存需求將比較旺盛，將拉動電煤需求增長。
二是隨著氣溫升高和來水增加，水電、風電、光伏發電出力將繼續增加，火電出力將受到制約。此外，各地將繼續推進能源消費“雙控”工作，部分高耗能產業生產將受到影響，將在一定程度上抑制煤炭需求增長。
三是隨著宏觀經濟持續復蘇，鋼鐵、建材產品產量有望維持高位，將繼續拉動煤炭需求增長，不過鋼鐵行業控產量措施將制約產品產量增幅，預計鋼鐵行業煤炭需求量增幅將會回落。
四是我國化工產品價格有望高位波動，煤化工行業用煤將保持增長。
總體來看，預計后期煤炭需求將保持增長態勢。
從煤炭供應看，一是近期一系列煤炭增產保供政策將陸續顯效，煤炭企業也將全力以赴做好煤炭增產增供工作，加快釋放優質煤炭產能，預計煤礦開工率將逐步提升，國內煤炭產量有望保持增長。但在目前的政策環境下，預計安監、環保、土地等政策措施將繼續制約主產區煤炭產能釋放，使煤炭增產保供效果存在不確定性，這將制約煤炭產量增長幅度。
二是由于國際煤炭供需可能偏緊，國際煤價將高位運行，預計我國煤炭進口將面臨一定壓力。
綜合判斷，后期隨著宏觀經濟持續穩定恢復，預計我國煤炭需求將比較旺盛，煤炭消費淡季不淡特征將較為明顯，新能源發電出力增加將制約煤電出力，預計迎峰度夏期間煤炭需求將保持較快增長。生產方面，在安監、環保、土地等因素影響下，主產區煤炭產能釋放程度可能不及預期，預計6月份煤炭供應幅度受限，7月份保供力度有望進一步增強，供應增幅或將加大，判斷“迎峰度夏”期間煤炭市場供需可能保持緊平衡態勢。6-7月中上旬煤價繼續高位運行，7月下旬，隨著保供效果顯現，煤價波動放緩后有望逐步回落。
（一）保供穩價難落地 煤價支撐仍較強
為做好大宗商品保供穩價工作，國務院總理李克強在5月19日召開的國務院常務會議上指出，要督促重點煤炭企業在確保安全前提下增產增供，5月21日，中國煤炭工業協會和中國煤炭運銷協會聯合發布《關于做好迎峰度夏期間保供穩價工作的倡議書》，倡議煤炭企業在確保安全生產前提下保供應、增產量。當前正值建黨100周年之際，全國安全生產要求較嚴，疊加在“碳達峰、碳中和”背景下，環保檢查嚴格，煤礦產能釋放仍受到制約，疊加鄂爾多斯地區煤管票政策未有放松，產地增產困難。目前供應端尚未有明顯變化，供應依然偏緊，煤價支撐較強。
（二）宏觀經濟向好 需求持續增長
電煤日耗保持高位運行。一方面，我國經濟持續復蘇，工業企業生產保持良好態勢，甚至出現過熱現象。近期大宗商品價格上漲使得產業鏈供應安全保障風險上升，后期隨著國家相關部門有序部署大宗商品保供穩價工作，企業成本壓力將逐步緩解，工業經濟穩定恢復的基礎將進一步鞏固，工業用電需求維持相對高位；另一方面，民用電受國內氣溫逐漸升高影響，居民用電需求增多，電廠日耗不斷增長；最后，我國大部地區降水量較常年同期略偏少，水電出力對火電的替代作用一般。
（三）庫存持續低位 補庫壓力較大
由于日耗持續高位運行，終端采購補庫效果不理想，后期補庫壓力較大。當前全國及沿海電廠煤炭庫存均大幅低于去年同期水平，部分中轉港口庫存出現了一定程度的回升。截止5月末，全國主要港口合計存煤5708萬噸，月環比增加5.4%；北方主要港口存煤2445萬噸，月環比增加9.4%；華東主要港口存煤1815萬噸，月環比下降4.3%。截止5月31日，沿海八省終端用戶煤炭庫存2410萬噸，同比減少422萬噸，可用12.7天。
（四）國際市場需求火熱 進口煤源偏緊
前期受國內情緒影響，印尼煤價格略有下滑，不過近日隨著國內市場強勁反彈，外礦市場情緒有所轉變，整體國際市場需求火熱，日韓等國中高卡采購較多，低卡煤目前也無低價可出，外礦供需偏緊。目前國內外煤炭價差優勢仍較大，國內進口需求支撐較強。
二、 “迎峰度夏”期間煤炭市場預測
從煤炭需求看，一是電煤需求將保持相對高位。一方面后期我國經濟將繼續穩定恢復，能源和電力需求將保持較快增長；另一方面季節性消費淡季將使電廠煤耗水平下降，但在電煤庫存偏低的局面下，為應對即將到來的夏季用煤高峰，電廠補庫存需求將比較旺盛，將拉動電煤需求增長。
二是隨著氣溫升高和來水增加，水電、風電、光伏發電出力將繼續增加，火電出力將受到制約。此外，各地將繼續推進能源消費“雙控”工作，部分高耗能產業生產將受到影響，將在一定程度上抑制煤炭需求增長。
三是隨著宏觀經濟持續復蘇，鋼鐵、建材產品產量有望維持高位，將繼續拉動煤炭需求增長，不過鋼鐵行業控產量措施將制約產品產量增幅，預計鋼鐵行業煤炭需求量增幅將會回落。
四是我國化工產品價格有望高位波動，煤化工行業用煤將保持增長。
總體來看，預計后期煤炭需求將保持增長態勢。
從煤炭供應看，一是近期一系列煤炭增產保供政策將陸續顯效，煤炭企業也將全力以赴做好煤炭增產增供工作，加快釋放優質煤炭產能，預計煤礦開工率將逐步提升，國內煤炭產量有望保持增長。但在目前的政策環境下，預計安監、環保、土地等政策措施將繼續制約主產區煤炭產能釋放，使煤炭增產保供效果存在不確定性，這將制約煤炭產量增長幅度。
二是由于國際煤炭供需可能偏緊，國際煤價將高位運行，預計我國煤炭進口將面臨一定壓力。
綜合判斷，后期隨著宏觀經濟持續穩定恢復，預計我國煤炭需求將比較旺盛，煤炭消費淡季不淡特征將較為明顯，新能源發電出力增加將制約煤電出力，預計迎峰度夏期間煤炭需求將保持較快增長。生產方面，在安監、環保、土地等因素影響下，主產區煤炭產能釋放程度可能不及預期，預計6月份煤炭供應幅度受限，7月份保供力度有望進一步增強，供應增幅或將加大，判斷“迎峰度夏”期間煤炭市場供需可能保持緊平衡態勢。6-7月中上旬煤價繼續高位運行，7月下旬，隨著保供效果顯現，煤價波動放緩后有望逐步回落。
